1. Quels sont les moyens de financement d’un investissement ?
Quand une entreprise veut acheter du matériel ou investir dans un projet, elle a plusieurs options pour financer son investissement :
✅ 1.1 Financement par fonds propres
L’entreprise utilise son propre argent (bénéfices non distribués, apports des associés, augmentation du capital).
- ✅ Avantages :
- Pas d’endettement (l’entreprise garde son autonomie).
- Pas de frais financiers (pas d’intérêts à payer).
- L’investissement est amortissable, ce qui permet de réduire les impôts.
- ❌ Inconvénients :
- L’autofinancement est limité par l’argent disponible.
- Si de nouveaux actionnaires arrivent, ils peuvent influencer la gestion de l’entreprise.
✅ 1.2 Financement par emprunt bancaire
L’entreprise demande un prêt à une banque.
- ✅ Avantages :
- Apport immédiat d’argent (trésorerie augmentée).
- Intérêts déductibles fiscalement (économie d’impôt).
- L’investissement reste amortissable, donc avantage fiscal.
- ❌ Inconvénients :
- L’entreprise doit rembourser le capital et payer des intérêts.
- Frais annexes (dossier, garanties comme une hypothèque).
- Augmentation de l’endettement et diminution de l’autonomie financière.
✅ 1.3 Financement par subvention
Certaines institutions (État, Europe, collectivités) peuvent accorder des aides financières.
- ✅ Avantages :
- Aide gratuite (pas de remboursement).
- Peut compléter un autre moyen de financement.
- ❌ Inconvénients :
- Montants limités.
- Procédures longues et conditions à respecter.
- Les subventions peuvent être réintégrées dans les produits de l’entreprise et imposées.
✅ 1.4 Financement par crédit-bail (leasing)
L’entreprise loue un bien avec possibilité de l’acheter à la fin du contrat.
- ✅ Avantages :
- Pas d’apport initial important.
- Facilité de gestion (pas de frais de maintenance).
- Charges de loyer déductibles fiscalement.
- ❌ Inconvénients :
- Le bien n’appartient pas à l’entreprise avant la fin du contrat.
- Si elle l’achète à la fin, elle devra encore payer.
- Pas d’amortissement fiscal possible pendant la durée de la location.
✅ 1.5 Financement par location financière
L’entreprise loue un bien sans option d’achat.
- ✅ Avantages :
- Pas d’apport initial.
- Flexibilité sur la durée d’utilisation.
- Charges locatives déductibles fiscalement.
- ❌ Inconvénients :
- L’entreprise ne devient jamais propriétaire du bien.
- Pas d’amortissement fiscal.
2. Comment choisir le bon moyen de financement ?
Le choix dépend de plusieurs critères :
🔹 La capacité financière de l’entreprise.
🔹 L’impact sur la rentabilité.
🔹 Les avantages fiscaux possibles.
🔹 Le besoin d’autonomie financière (éviter trop d’endettement).
Pour aider à choisir, on utilise des méthodes financières comme :
- La Valeur Actuelle Nette (VAN) pour voir si un investissement est rentable.
- Le coût net de financement actualisé pour comparer les options de financement.
3. Cas pratique : Financer un investissement industriel
Une entreprise veut acheter une machine à 24 000 € et hésite entre :
1️⃣ Autofinancement.
2️⃣ Emprunt sur 5 ans à 6 % d’intérêt.
3️⃣ Crédit-bail avec option d’achat après 5 ans.
🔹 Les recettes prévues sur 5 ans :
- Année 1 : 34 800 €
- Année 2 : 36 000 €
- Année 3 : 37 800 €
- Année 4 : 37 200 €
- Année 5 : 37 200 €
🔹 Les coûts liés à chaque solution :
📌 Autofinancement
- Avantage : Pas d’intérêts à payer.
- Inconvénient : L’entreprise doit utiliser sa trésorerie disponible.
📌 Emprunt
- L’entreprise rembourse le capital et les intérêts tous les ans.
- Elle bénéficie d’une économie d’impôt grâce aux intérêts.
- Risque : Si l’entreprise ne génère pas assez de bénéfices, elle pourrait avoir des difficultés à rembourser.
📌 Crédit-bail
- L’entreprise paie 6 300 € de loyer par an pendant 5 ans.
- En fin de contrat, elle peut acheter la machine pour 1 200 €.
- Avantage : Pas d’investissement initial important.
- Inconvénient : Coût total plus élevé qu’un emprunt.
💡 Conclusion :
Le choix final dépend de la rentabilité attendue et de la situation financière de l’entreprise.
4. Rentabilité économique et effet de levier
🔹 Rentabilité économique = Résultats générés par l’investissement, sans tenir compte du financement.
🔹 Rentabilité financière = Inclut le coût du financement choisi.
📌 L’effet de levier financier
L’emprunt peut augmenter la rentabilité si l’investissement rapporte plus que le coût des intérêts.
Exemple :
- Une entreprise place 100 000 € à 1 % → Elle gagne 1 000 €.
- Si elle emprunte 400 000 € et place 500 000 € au même taux, elle gagne 5 000 €.
- Mais si l’emprunt coûte plus cher que ce qu’il rapporte, cela devient un risque ("effet de massue").
5. Conclusion
✔ Les entreprises ont plusieurs moyens pour financer leurs investissements (fonds propres, emprunt, crédit-bail, subvention…).
✔ Chaque solution a des avantages et des inconvénients à évaluer.
✔ Le choix dépend des objectifs financiers et de la rentabilité attendue.
